蓬勃发展的美国国内原油等级市场

By sayhello 2019年1月19日

义卖市场概述

美国海内原油使成横排义卖市场的第四首要迅速的合约由于阿格斯动力翻阅公司(Argus 手段)宣告现汇结算的油价评价。这些结算迅速的合约为套利风险MA暂代他人职务套期保值器。。表1显示了现在原油别的机动性交流。。

表1:4大首要零售商的原油迅速的合约(与WTI CuSII对比地)

产品名称

商品行为准则

典型

拉平日销售量(桶)

未清算和约(桶)

WTI米德兰(AGUS)和WTI市月迅速的

WTT

一般化迅速的

2,500,000

174,125,000

WTI休斯顿(AGUS)和WTI市月迅速的

HTT

一般化迅速的

2,200,000

107,560,000

AGUS LLS和WTI(AGUS)市月迅速的

E5

一般化迅速的

1,600,000

1,600,000

MARS(AGUS)和WTI市月迅速的

YV

一般化迅速的

1,450,000

33,725,000

日均宽宏大量的的的总数时期为半载(2017年10月-2018年3月);总数直到2018年4月30日。

为了帮忙权威领会美国海内原油使成横排义卖市场递增的根本与其对国际义卖市场的势力,下面是第四首要原油使成横排公认为优秀的的概述。。

表2:四大原油安排准则中间的聚集准则

产品名称

API面积

含硫量(%)       

类别

路易斯安那轻低硫(LLS)

38.5

0.39

轻低硫

休斯顿WTI

44.0

0.45

轻低硫

WTI米德兰

40.0

0.37

轻低硫

Mars

28.0

1.93

中酸

休斯顿WTI义卖市场概览

最高甲板舱休斯顿有最早的主动语态的原油市鼓励。。该鼓励与库欣有连续的接触人。、米德兰和美国墨西哥城湾沿岸义卖市场的要紧储油和管道枢纽。轻低硫的WTI旗原油(也叫海内低硫原油)市主动语态。休斯顿的WTI原油流是海内轻低硫原油的可取代调停,聚集决定原理为:API不超越44度。;硫愿意的不超越,与库欣的WTI准则比拟,它短距离轻少量的。。

休斯顿的实用性保送机制由十多条管道一致。宽宏大量的WTI原油经过管道的准则:1)经过海道和运送 由于库欣的义卖市场关系管道流;2)经过BridgeTex和Longhorn管道从最高甲板舱州米德兰流入; 3)经过商业管道和商业 最高甲板舱鹰堡地面的摩根输油管道;与 4) 从北达科他-巴肯地面穿越Dakota输油管道。

休斯顿WTI原油的阿格斯评价由于在休斯顿东部的WTI原油交割键入枢纽Magellan定期的停止交割。现钞义卖市场机动性正欣欣向荣的发展。,义卖市场插一脚吃水,有20-30个义卖市场插一脚者。。

由于产业的反应,最近几年中,WTI经过原油流入休斯顿的WTI准则。下表3显示了每个管道的充其量的。。

表3:休斯顿原油管道去世(桶/天)

输出管道

最大限度的

物主

海上管道(库欣)

850,000

Enterprise/Enbridge

义卖市场关系管道(由于库欣)

700,000

TransCanada

Dakota输油管道

520,000

Energy Transfer Partners

破坏特克斯管道(由于最高甲板舱Midland)

350,000

Magellan

长角管道(最高甲板舱Midland)

250,000

Magellan

商业鹰堡管道

350,000

Enterprise

Kinder 摩根管道(由于鹰堡)

250,000

Kinder Morgan

输出管道总流率:330万桶/天

WTI中部地区义卖市场概略

最高甲板舱休斯顿有最早的主动语态的原油市鼓励。。该鼓励与库欣有连续的接触人。和美国墨西哥城湾沿岸义卖市场的要紧储油和管道枢纽。米德兰的轻低硫WTI旗原油市主动语态。况且,宽宏大量的WTI原油穿越管道的技术准则。从米德兰到库欣的两条首要输油管道使分开为Basin管道和Centurion管道,总最大限度的跑到10000桶/天。。况且,由Magellan运营的两条管道将米德兰衔接到休斯顿的墨西哥城湾沿岸义卖市场,中外向通过最大限度的高达每天60万桶。。图2显示了米德兰。、库欣与休斯顿的管道体系。

米德兰经商鼓励对照的首要应战是:外交的管道保送最大限度的的拓展,遵守二叠纪秤盘(二叠纪) 秤盘)原油创作快速增长。正建筑新的管道,从中东经商中通过原油。,存在示意图,但在过了一阵子,基础设备退步于原油到会者汹涌的需要。,如此,米德兰接口原油价钱受胎零用钱。。跟随去世义卖市场的不息拉长说,石油专业早已风浪区了最早的组织工作receive 接收来应对。,确保二叠纪秤盘石油创作商尚可进入古井。

LLS义卖市场综述

LLS级原油在路易斯安那圣杰姆斯鼓励市。。该枢纽包孕储油设备与将原油从墨西哥城湾区迅速处理到路易斯安那和美国中西部炼油厂的巨型管道。管道体系是将墨西哥城湾和海内的原油供给衔接到美国中西部地面首要炼油厂的最早的要紧通过发作。 

在路易斯安那所发作的专有的成地更衣将对LLS义卖市场发生势力。率先,路易斯安那离岸的石油接口(LOOP)设备在其靠沿海水域洋的港已成完成或结束了最早的艘超巨型油轮(VLCC)原油装载作业,为未来VLCC船(负荷在200-400万桶)装运LLS暂代他人职务了利市。这将为LLS去世到全球义卖市场暂代他人职务便利,并为LLS公认为优秀的暂代他人职务新的套利机遇。。

以第二位,参加马拉松比赛管道公司(参加马拉松比赛) Pipe Line LLC)宣告将完成或结束CA的定位有加无已。眼前,LLS向北运往中西部炼油厂。,日通过最大限度的可达110万桶。。如图3所示,卡普林将圣杰姆斯枢纽与伊利诺斯帕托卡衔接起来。Capline输油定位的有加无已将为巴肯及加拿大原油从Pakota向南方输出墨西哥城湾区暂代他人职务利市之门,LLS连续的竞赛。这条管道的有加无已将极大地时装组织工作情势。,并将势力LLS的限价机制。。

图3:管道体系

数据出于: Capline管道

混合和市LLS优质原油在路易斯安那圣杰姆斯。,由于路易斯安那和最高甲板舱州的轻低硫原油殖民相当大的共同承当。在最高甲板舱州鹰堡和二叠纪地面所创作的轻低硫原油常常经过管道和点火者保送到圣詹姆士枢纽并LLS原油混合。如图4所示,经过Shell ZyDECO管道(也称何浩管道)连续的衔接休斯顿,每天可跑到10000桶。况且,轻低硫原油经过点火者从最高甲板舱州休斯顿和科珀斯克里斯蒂接口运神圣不可侵犯詹姆士的定期的,LLS原油混合。

玷污义卖市场概略

Mars义卖市场是Mars混合原油现货商品市名列前茅。,在躺路易斯安那克洛夫利的路易斯安那离岸的石油接口(LOOP)设备上停止交割。不下于下面所提到的,路易斯安那的专有的成地更衣将对Mars义卖市场发生势力。。率先,路易斯安那离岸的石油接口(LOOP)设备在其靠沿海水域洋的港已成完成或结束了最早的艘超巨型油轮(VLCC)原油装载作业,为未来VLCC船(负荷在200-400万桶)装运Mars暂代他人职务了利市。这将为Mars去世到全球义卖市场暂代他人职务便利,并为Mars公认为优秀的暂代他人职务新的套利机遇。。

况且,如下面所议论的那么,参加马拉松比赛管道公司(参加马拉松比赛) Pipe Line LLC)宣告将完成或结束CA的定位有加无已。眼前,Mars正向北保送到中西部炼油厂。,日通过最大限度的可达110万桶。。Capline的转向将为巴肯及加拿大重质原油从Pakota向南方输出墨西哥城湾区暂代他人职务利市之门,与Mars的连续的竞赛。自2022年起这条管道的转向将明显时装Mars义卖市场的组织工作情势,并将势力Mars的限价机制。。

如图6所示,Mars管道体系1,2始于靠沿海水域洋的密西西比河大峡谷约130英里的沿海水域,路易斯安那扬扬自得地夸口盐丘洞。管道体系保送密西西比河大峡谷的海上原油,包孕奥林巴斯平台和美杜莎和URSA管道。,改变立场琥珀斑纹的管道。3从格林峡谷和Walker ridge地面保送原油。每天高达60万桶。。

Mars管道体系

  • 从以下地面的创作商那边搜集原油:密西西比河大峡谷
  • 从后面的管道搜集原油:Ursa、Medusa和Amberjack
  • 将原油保送到后面的停泊处:雪佛兰公司的四环定期的和环巡航定期的
  • 将原油保送到以下管道:克洛夫利-霍马,悬崖霜冻,LOCAP,此外雪佛兰公司的四海帝国管道。

一致Mars管道体系,Mars基础设备广播网包孕最早的建在LOOP克洛夫利定期的的800万桶专属储库。该储库与与安宁LOOP设备的互联为墨西哥城湾区管道广播网暂代他人职务了最早的易被说服的的义卖市场关系。

依据阿格斯暂代他人职务的录音,Mars原油是一种轻质含硫原油。,聚集决定原理为:API不超越28度。,硫愿意的不超越。美国墨西哥城湾沿岸含硫原油现货商品义卖市场的插一脚者包孕40-50家公司。

墨西哥城湾沿岸产出增长

墨西哥城湾沿岸(PADD) 3)该区是仔细油母泥板岩油的首要产地。,占2017美国总产出的40%。。降低质量钻井本钱,借款效率,泥板岩油到会者自2010以后剧增。。鹰堡泥板岩躺最高甲板舱南的,接近单位暗中的开拓的。,拉雷多北部,在项目窄窄的传送带向西南延伸数百英里到无。二叠纪秤盘泥板岩横跨最高甲板舱西部和新墨西哥城西南的。。这两个泥板岩块是高产区。。图6显示了PADD。 3个泥板岩区。

图6:美国泥板岩地面

数据出于:工作平台势力评价钻井最大限度的揭晓

bt365官网到会者已从2009年1月的510万桶/天腾飞至2018年3月的1030万桶/ 天,差一点翻倍。。美国动力交流应付局(EIA)的最新预测,bt365官网到会者将在2018年创出新高,高达1030万桶/天。;2019年这一数字将增至1090万桶/天。依据EIA暂代他人职务的录音,bt365官网到会者的增长佼佼者由于于WTI旗原油(API面积在40和45度暗中)。这由于WTI公认为优秀的是顶垂线地要紧的。,由于它筹集了原油新产品聚集的可比较性。。

图7:bt365官网到会者

出于:美国动力交流应付局(EIA)

原油去世正增长

2017年bt365官网去世量差一点翻倍,从2016年(容许美国石油去世的最早的年)的60万桶/天爬至拉平100多万桶/天。工作平台势力评价暂代他人职务的录音显示,2018年2月,bt365官网去世量拉长说至160万桶/天。对bt365官网义卖市场来说,去世增长具有革命精神意思。。休斯顿已适合美国的首要去世鼓励。,概念新基础设备化食去世猛增。这些基础设备的更衣使美国适合人寰的收入仅敷支出的。。

bt365官网去世的增长是平衡且多样化的,亚洲的插一脚度顶垂线地高。。普遍地插一脚突出的遮断欧亚大陆的茂盛的去世义卖市场。跟随bt365官网去世在全球原油义卖市场中所占共同承当日见拉长说,bt365官网使成横排作为国际义卖市场首要价钱翻阅原理的根本也将递增。

图8:按预定隔开的bt365官网去世

出于:美国动力交流应付局(EIA)

前程

海内原油安排义卖市场已适合国际义卖市场。除英国外的欧洲国家和亚洲经商商在义卖市场插一脚担任守队队员顶垂线地主动语态。。bt365官网去世量筹集、海内原油到会者猛增,管道基础设备应运而生,适合这一更衣落后于的驱动力。。跟随原油去世量的筹集,墨西哥城湾沿岸使成横排正将感觉伸至全球义卖市场,与大西洋秤盘原油使成横排连续的竞赛。

况且,WTI库欣公认为优秀的机动性使感到不适美国海内原油价钱D,并经过原油安排义卖市场的发展,分歧。一致翻阅限价法,WTI库欣公认为优秀的不独为海内C暂代他人职务了可靠的的决心,它也有助于借款由于典礼的价钱机制的可靠的性。。

眼前,石油义卖市场的插一脚者首要是美国CRU限价。,但是这一评价的试图与WTI公认为优秀的库欣价有所不同。WTI这种价钱分歧是顶垂线机动性的。,休斯顿与去世区域公认为优秀的分歧的商讨。WTI库欣公认为优秀的为WTI休斯顿P暂代他人职务一致限价翻阅。况且,WTI库欣公认为优秀的的机动性有助于升起WTI休斯顿(去世限价准则)价钱在公认为优秀的分歧上的诚实和传送。

石油工业在基础设备担任守队队员对照应战。,难以紧跟联合国泥板岩油到会者猛增的走来走去。短期自己去看,Midland原油价钱有零用钱。,但该专业正应用组织工作receive 接收来应对这一成绩。,附近的进入墨西哥城海湾沿岸义卖市场。况且,路易斯安那的成地更衣将对伦敦股票交易所和Mars义卖市场发生势力。。传阅设备的去世最大限度的对成龙有要紧意思。,它不独暂代他人职务了连续的进入国际核能机构的食道。,并且还为LLS和Mars公认为优秀的暂代他人职务新的套利机遇。况且,Capline体系在2022年所示意图的转向将使原油足以向南方运往墨西哥城湾沿岸义卖市场,并连续的与LLS和Mars竞赛。。这条管道定位的有加无已将大大地时装逻辑宇宙机械论者。,并且它对这些公认为优秀的的限价有势力。。

总而言之,海内原油使成横排正全球义卖市场竞赛。,并已适合国际义卖市场上要紧的价钱翻阅准则。。清算后的芝商所原油使成横排迅速的合约为美国和全球义卖市场暗中的套利风险应付暂代他人职务了对冲器

此交流针对分发放专业出资者。。本文献的目录不少许掌管全体员工审察。。人们提议您小心本包装包孕的交流。。即使您对本文献的目录有少许怀疑,,理所当然追求孤独的专业提议。。芝商所并未依据香港《保护及迅速的条例》购置物发展迅速的合约市或医生事情的赞成。

迅速的和掉期有失败的风险。,如此,志趣不相投的全部出资者。。迅速的和掉期市是杠杆值得买的东西。,由于和约的义卖市场代价仅仅必然的百分数,如此,走慢能够超越迅速的和SWA高音的存入的钱。。如此,市者只能用它们来承当走慢。,不势力暂时妥协的市停止市。。不克不及担保获得这些基金在每一笔市中大都会利市。,如此,仅仅多数这些资产可以值得买的东西于一笔市。。

 本手册中所载的交流和少许数据不得被乐事是在中华人民共和国(略语“奇纳河”,香港不包孕在这担任守队队员。、澳门和台湾便宜货将存入银行器、暂代他人职务财务提议、确立或使安全市平台、助长或吸取存款或暂代他人职务少许资产的出价或召唤。本手册中间的交流仅供翻阅。,它不企图暂代他人职务提议,不应被解说为SUGG。。这些交流无由于你的目的。、财务情势或需要。在如本手册行事垄断或依赖于T的目录,你理所当然说服适当地的专业提议。。本手册或本手册或翻阅文献中所载的少许数据,不企图在奇纳河关于扩大。。本手册中包孕的交流以原始花样暂代他人职务。,无少许典型的担保获得。,无论是特快的最好还是默示。。CI事情不负责少许里面的或降下。。

 CME 组和池尚是CME Group 公司报户口污名。躲进地洞表示、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的报户口污名。 CBOT是董事会。 of Trade of the City of Chicago, Inc. (“CBOT”) 的报户口污名。ClearPort和NYMEX 它是新的。 York Mercantile Exchange, Inc. (“NYMEX”) 的报户口污名。污名不物主全挂在脸上赞成。,无修正、抄录、往事在可搜索体系中、去世、模仿、颁发或以安宁方法运用。。

CME、CBOT和NYMEX各自在新加坡报户口为合格义卖市场运营商,它已被赞成为香港的自然的市办事暂代他人职务商。。 本手册所载交流决不是的组成暂代他人职务少许日本《将存入银行器与市法》(1948年第25条法度,海内将存入银行器使明确的连续的食道,或为陌生将存入银行器义卖市场市暂代他人职务清算办事。CME除英国外的欧洲国家股份有限公司无在亚洲的少许司法管罗马教宗的职位报户口或赞成、台湾、新加坡或日本暂代他人职务和不企图在少许裁决范围内。、台湾、新加坡或日本暂代他人职务少许典型的将存入银行办事。。芝商所实质在中华人民共和国或台湾概不报户口或赞成或供述暂代他人职务少许打字的将存入银行办事。本手册在大韩民国百里挑一及澳洲的境内使分开依据《将存入银行值得买的东西办事与资本义卖市场法》第9条第5款和互插常客,与《2001年商业法》(澳洲联邦)和互插常客的使明确,只向专业出资者分派,并有关的地限度局限扩大。。

版权全部 2018 CME 使成群与智商。。保存全部马上。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注